Resultats de la cerca

En un entorn d’incertesa geopolítica, de tipus d’interès elevats i de refredament de la demanda mundial, les principals economies avançades van acabar el 2023 amb més resiliència de la que s’esperava uns trimestres enrere.

Les dades preliminars del PIB publicades per l’INE indiquen una acceleració notable del creixement en l’últim trimestre del 2023, amb un avanç del 0,8% intertrimestral i del 2,2% interanual en el 4T 2023.

Com ha evolucionat la despesa en aigua, llum i gas en els últims cinc anys? Analitzem de manera anonimitzada els rebuts domiciliats en els comptes bancaris de CaixaBank i la seva principal partida, els subministraments bàsics, per entendre l’esforç que han hagut de fer les llars espanyoles per pagar la factura energètica.

Si, al desembre del 2022, la nostra previsió de creixement del PIB per al 2023 era de l’1%, finalment l’economia espanyola ha aconseguit créixer un notable 2,5%, malgrat la incertesa geopolítica, una inflació encara elevada malgrat el descens dels últims mesos i l’alça dels tipus d’interès.

CaixaBank Research preveu un creixement de l’1,4% per al 2024, però comencem l’any assenyalant els riscos a l’alça. Les bones dades de creixement del 4T 2023 i la millora en les perspectives de consum de les llars ens portaran a revisar el creixement i a situar-lo prop del 2,0%.

Ampliem la valoració de l'impacte econòmic de l'apagada del 28 d'abril a Espanya amb una radiografia per sectors i comunitats autònomes, a partir de l'anàlisi de dades internes de CaixaBank.

La temporada alta del sector turístic a Espanya ha sorprès favorablement el 2025, i confirma la nostra visió que el creixement del sector turístic s'està normalitzant en nivells sòlids: la previsió de CaixaBank Research és que el PIB turístic creixerà un 2,7% el 2025 i un 2,5% el 2026.

Novembre va estar dominat per un notable repunt de la volatilitat en els mercats borsaris, en un context marcat per dubtes sobre la possible exuberància al voltant de les inversions en IA als EUA i les elevades valoracions de les grans companyies tecnològiques. El sentiment es va anar recuperant cap a finals de mes, amb l’expectativa que la Fed podria continuar les retallades de tipus al desembre, però la preocupació es va desplaçar al Japó als mercats de deute sobirà.

Els vents de cua que suposen les últimes dades de la inflació i uns mercats laborals sòlids coexisteix amb una pèrdua natural d’impuls cíclic i, en especial, amb un entorn d’elevats riscos geopolítics, una combinació que marcarà la velocitat de l’escenari en els propers trimestres.

Setembre tanca un 3T de guanys generalitzats als mercats. Les retallades dels bancs centrals van prolongar les caigudes dels tipus monetaris i la majoria de les borses mundials registren pujades fortes.

L’INE revisa a l’alça el creixement dels últims anys i els indicadors avançats del 3T apunten a una millora del consum privat, malgrat la desacceleració del mercat laboral en el 3T. La inflació sorprèn en situar-se en l’1,5% al setembre i la demanda d'habitatge sorprèn a l'alça.

Amb la desinflació ben encarrilada i alguns signes de desacceleració de l’activitat i de refredament del mercat laboral, la política monetària està canviant de marxa per passar a una fase de distensió: de restrictiva a neutral. El BCE i la Fed, a més d’altres grans bancs centrals, han iniciat aquesta distensió amb baixades de tipus d’interès, i s’espera que continuïn fent-ho el 2025. A partir d’aquí, intentarem aclarir els factors que guiaran aquesta nova fase de política monetària.

El PIB va mantenir un ritme de creixement intertrimestral del 0,2% en un 3T marcat per una trajectòria de menys a més. 

Perspectives econòmiques estables però amb riscos creixents: inestabilitat geopolítica, incertesa i falta de confiança.

La situació actual del mercat immobiliari espanyol es caracteritza, a grans trets, per la fortalesa de la demanda i per l’escassetat d’oferta. A conseqüència d’aquest desajustament entre l’oferta i la demanda, el preu de l’habitatge ha accelerat el pas, en especial el d’obra nova. Des de CaixaBank Research, ja havíem previst que la tendència alcista del mercat immobiliari es consolidaria el 2024, però les dades que s’han anat publicant han estat més puixants del que s’esperava, i això, juntament amb la millora de les perspectives econòmiques, ens ha dut a revisar a l’alça les previsions del sector immobiliari per al 2024-2025.

El creixement del PIB va tornar a batre les expectatives en el 3T i el mercat laboral i els PMI estrenen el 4T amb bon peu.

Sentiment de menys a més als EUA, i una mica dubitatiu a la resta del món, mentre que els bancs centrals avancen en la distensió monetària «gra­­dual».

Atesa la seva estratègia oficial de «dependència de les dades», les pròximes decisions del BCE estaran subjectes als senyals presents que envien les dades, però, probablement, també estaran condicionades per l’expectació sobre l’agenda econòmica dels EUA i per les seves conseqüències en el futur.

A CaixaBank Research, no som capdavanters en recerca sobre big data o intel·ligència artificial. Però intentem estar atents als últims desenvolupaments en la matèria per millorar l’anàlisi econòmica, en especial en aquells àmbits clau perquè el creixement sigui més dinàmic, més inclusiu i més sostenible a llarg termini.