La reunión del Consejo de Gobierno (CG) del BCE se ha saldado sin demasiadas sorpresas, tal y como se esperaba.

El ritmo de creación de empleo se mantuvo en mayo en tasas elevadas, del 2,6% interanual, y sigue la senda prevista de suave desaceleración.

Los motivos del aumento paulatino de la inflación hasta el -0,1% en mayo son, por un lado, una menor caída del precio de la energía (del -8,1% interanual) y, por el otro, un mayor avance del precio del componente servicios (del 0,9% interanual en abril al 1,0% interanual en mayo) que, a su vez, ha impactado positivamente en la inflación subyacente en 1 décima.

La inflación experimenta una leve recuperación, de acuerdo con lo previsto.

Tras cerrar 2015 con registros positivos (1,0% intertrimestral en el 4T), el crecimiento del precio de la vivienda mantuvo el tono expansivo en el 1T 2016 (0,2% intertrimestral).

En el 1T, la economía española mantuvo el ritmo de crecimiento en el 0,8% intertrimestral.

Tanto la inflación general como la subyacente avanzaron de acuerdo con nuestras previsiones. En particular, el IPC general avanzó un 0,4% intermensual (un 0,3% según nuestras previsiones) y el IPC subyacente, un 0,2% intermensual (igualando nuestra estimación).

La tasa negativa de inflación en abril, que coincide con el dato avanzado por el INE, fue consecuencia del descenso del precio de la electricidad y de los viajes organizados, en este último caso, motivado por el hecho de que este año la Semana Santa cayera íntegramente en el mes de marzo. 

El ritmo de creación de empleo de abril se mantuvo en tasas muy elevadas, del 2,7% interanual (solo se ralentizó una décima respecto al mes anterior).

Los motivos de la reducción de la inflación hasta el -0,2% en abril son, por un lado, una fuerte caída del precio de la energía (del -8,6% interanual) y, por el otro, un menor avance del precio del componente servicios (del 1,4% interanual en marzo al 1% interanual en abril) que, a su vez, ha impactado negativamente en la inflación subyacente en 2 décimas.