El nostre director d’Estudis va presentar a la Societat Catalana d’Economia els principals resultats de l’estudi de l’impacte de la COVID-19 en la desigualtat, que estem duent a terme en col·laboració amb ICREA-UPF i que pots seguir a realtimeeconomics.caixabankresearch.com
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Clàudia Canals explica las claves de la coyuntura económica del mes de marzo en el nuevo podcast de CaixaBank Research.
Nuestro Economista jefe comparte las perspectivas de la economía española para el año 2021, en este vídeo para los Accionistas de CaixaBank.
El 9 de febrer tres dels nostres economistes van compartir amb #AmicsdelPaís les “Perspectives econòmiques per al 2021, un any de canvi” de CaixaBank Research en un seminari online que reproduïm en aquest vídeo.
Como cada mes, nuestra economista Clàudia Canals explica las claves de la coyuntura económica en el nuevo podcast de CaixaBank Research. A pesar de las medidas tomadas, Europa sigue yendo un paso por detrás de EE. UU. y por supuesto de China, la única gran economía que creció en 2020. En España, los indicadores de actividad correspondientes al 1T muestran que probablemente el PIB se habría contraído, aunque el mercado laboral recuperara en marzo parte del terreno perdido. En este sentido, nuestras previsiones para la economía española (un 6,0% en 2021) se emplazan algo por debajo de las del Gobierno y las del FMI.
Dossier
La respuesta de los salarios al aumento de la inflación
En un contexto marcado por la incertidumbre de las tensiones arancelarias, tema al que dedicamos varios artículos, este Informe Mensual actualiza el escenario económico para 2025 y 2026. Revisamos también las previsiones del mercado inmobiliario español, que avanza con fuerza en plena fase expansiva del ciclo, y evaluamos la recuperación económica de la provincia de Valencia tras cumplirse seis meses de la DANA.
Las elecciones al Parlamento Europeo de junio se han celebrado en un momento clave para el proceso de construcción europea, teniendo en cuenta los desafíos económicos, políticos y sociales que deberá afrontar nuestro continente en los próximos años. Muchos de estos retos se analizan en el Dossier de este Informe Mensual, desde la pérdida de competitividad en un mundo sometido a una reconfiguración de las cadenas de valor y de las relaciones entre bloques económicos, la redinamización de la productividad y el desarrollo tecnológico, hasta la necesidad de impulsar el Mercado Único de Capitales.
La economía española continúa avanzando a un ritmo dinámico, encadenando un crecimiento relativamente elevado, tanto en perspectiva histórica como en comparación con la mayoría de las economías desarrolladas. En el plano internacional, la economía se muestra resiliente mientras se terminan de manifestar los efectos de dos grandes fuerzas contrapuestas: la geopolítica y la inteligencia artificial. El optimismo por la IA en la bolsa estadounidense y su comparación con la burbuja puntocom es uno de los temas que se analiza este mes, así como las razones por las que la vivienda es una de las principales preocupaciones de la ciudadanía europea. En España, también se abordan las necesidades de financiación del Tesoro o la relación entre el tamaño empresarial y la permanencia laboral con los ingresos salariales a partir de datos internos anonimizados.
Investors traded with cautious optimism at the last session of the week, taking on board a new round of hawkish comments from Fed officials, weak survey data (e. g. the monthly fall in the IFO business climate in March) and the EU-US plan to cut reliance on Russian natural gas. The Ukraine-Russia war has now extended for over 1 month.
Investors' sentiment improved at the end of the week amid comments from Federal Reserve president Jerome Powell signaling that 75 basis points increases are, for now, off the table.
Investors traded with a cautious mood in yesterday’s session amid mixed economic data in the US and a delicate geopolitical situation. Nevertheless, US and NATO comments are for now ruling out the possibility that the missiles hitting Poland had a Russian origin.
Federal Reserve president Jerome Powell’s hawkish rhetoric before the US Senate pushed upwards the financial market expectations for interest rates path ahead. In particular, investors now attach a higher probability to a 50bp hike than to a 25bp move at March’s meeting.
El dólar se mantuvo estable frente al euro durante el verano, pese al conflicto en Irán, el repunte del petróleo y una Fed más restrictiva, en parte gracias a las sorpresas positivas al otro lado del atlántico, por ejemplo en el crecimiento del PIB, pese al shock energético. Por otro lado, la economía estadounidense sigue mostrándose dinámica, pero será difícil que el consumo se reacelere en próximos trimestres. De cara a los próximos trimestres seguimos esperando una depreciación gradual del dólar, apoyada en la mejora relativa del ciclo europeo (con un impulso fiscal aún pendiente de desplegarse) y una trayectoria de tipos que esperamos más favorable para el euro que la actualmente descontada por los mercados. A ello se suman unas las conocidas vulnerabilidad estructurales de EE. UU., con sus elevados déficits fiscal y exterior, aunque el dólar mantiene prácticamente intacto su estatus preeminente en el sistema internacional.
In the last session of the week, investors traded with an optimistic mood amid steady economic indicators and as the US debt ceiling deal seemed more likely. In fact, on Saturday President Joe Biden and House speaker McCarthy reached a deal to raise the ceiling that will now have to pass Congress.
The Fed delivered a hawkish pause yesterday, leaving interest rates unchanged but acknowledging a strong US economy. The dot-plot projects a tighter policy through 2024 and 2025, consistent with rates higher for longer. US stock indices fell and US Treasury yields rose on the news, with the yield curve flattening, while the USD appreciated.
In Friday’s session, markets traded again with strong risk appetite as investors continued to price in the end of the central banks’ tightening cycle. US employment data showed signs of a cooling labor market, further fueling investors’ expectations of no further rate hikes. Markets are now pricing in a rate cut in June by the Fed and in April by the ECB.
Financial markets rallied globally following lower-than-expected US consumer prices. October CPI was unchanged m/m from September (vs. 0.1% expected) and rose 3.2% y/y (vs. 3.3% expected), down from September’s 3.7%. The market now expects the Fed to cut rates in May, ahead of June as was priced before the release of inflation data.
Markets took a pause after last week’s rally which brought the main stock indices to post their best monthly advance in years, and sovereign bond yields their largest monthly cuts in two years. Investors have now turned cautious ahead of this week’s US employment data while still pricing in the likelihood of interest rate cuts as soon as March 2024.
Stronger-than-expected March retail sales in the US casted further doubts on the Federal Reserve’s motives to cut interest rates as soon as this summer. Markets now price a mere 20% probability of a cut in June, and 50% for July.