La industria manufacturera española sufrió un duro revés en 2020, pero los datos muestran una rápida recuperación, a la espera del impacto de los fondos europeos NGEU y con la automoción como referente y motor de la transformación tecnológica.
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In yesterday's session, investors' sentiment worsened as COVID-19 infections increased in some parts of Asia and Europe, despite the vaccination campaign, and some countries imposed new limits to travel, especially from the UK.
In yesterday's session, investors traded with an optimistic mood following positive economic sentiment data releases for June in the euro area (EC Economic confidence rose from 114.5 to 117.9) and in the US (Conference Board consumer confidence at 127.3 from 120.0).
Investors’ morale improved again on the back of solid economic data reports. June PMI and ISM data in the euro area and in the US reflected that economic growth is gaining momentum and most manufacturing indices remained above the 60 points (EZ at 63.4, US ISM at 60.6, Spain’s at 60.4, +1 pp from the previous month).
During a session with low trading volumes (markets were closed in the US), investors recorded modest gains, fuelled by positive sentiment data across Europe (the service PMI was revised up by 0.3 points to 58.3 in June, the highest level since July 2007).
In a volatile session, investors’ sentiment was clouded by disappointing labour data in the US (new jobless claims unexpectedly rose to 373k during the first week of July) and uncertainty about the evolution of the pandemic. In Europe, the ECB confirmed a decision to modify its inflation target to a symmetric 2%.
The S&P 500 Index closed at another record high as investors looked to a highly anticipated second-quarter earnings season, which will start today with Goldman Sachs, JPMorgan Chase & Co. and PepsiCo Inc. European equities hit a record high with investors rotating out of cyclical sectors and into more defensive.
In yesterday's session, investors' sentiment improved and recovered from Monday’s lows amid upbeat corporate results. Stock indices in the euro area and in the US rose as traders bought the dip (the S&P 500 registered its biggest daily increase since March).
Investors ended the week on a positive mood, supported by upbeat corporate earnings and favourable economic data. Markit's composite PMIs showed that July economic activity remained solid in the U.S. (59.7 points) and accelerated in Europe (EA: 60.6 points, a 21-year high; Germany: 62.5; France: 56.8).
Asian stocks dropped markedly on Monday, following the crackdown by the Chinese government on education and tech companies. Investors in Europe and the U.S., however, shrugged off the spike in volatility, bolstered by optimism over the corporate earnings season.
Markets were mixed in a light-volume session with no major economic releases. A rebound in Chinese equities and rising commodity prices supported EM currencies and triggered gains across emerging-economy stock markets. In advanced-economies, U.S. equities rose moderately while European markets closed mixed.
In the last session of August, investors weighed the slowdown of some economic sentiment indicators (e.g.: U.S. Conference Board's consumer confidence at 113.8 from 125.1 in July and China's Composite PMI down to 48.9 in August from 52.4) against an upside surprise in the euro area inflation.
Yesterday, investors continued to trade in a cautious mood. Asian stocks dropped after weak retail sales and industrial production data in China. In advanced economies, European equities declined while U.S. stocks rose on the back of greater optimism on the U.S. economic outlook.
Markets were mixed on Thursday. EM and U.S. stocks ended lower while European equities rebounded from a seven-week low, led by the travel and leisure sector.
In a session with a Triple witching hour in the U.S., an event that usually increases volume and volatility as several futures and options expire simultaneously, stock indices declined in the euro area and in the U.S. while sovereign yields edged moderately up on both sides of the Atlantic.
La inflación en la eurozona registró en septiembre un máximo no visto desde 2008, debido, principalmente, al aumento del componente energético (+17,4% interanual). Asimismo, los componentes subyacentes de la cesta también contribuyeron a este repunte: aunque el precio de los bienes industriales se ha moderado 0,5 p. p. con respecto al dato de agosto, se mantiene en niveles elevados (2,1%), mientras que el de los servicios ha aumentado 0,6 p. p., hasta el 1,7%.
La economía de la eurozona logró mantener un crecimiento del PIB muy dinámico en el 3T, gracias a una campaña de verano que se pudo llevar a cabo con menores restricciones. Sin embargo, para los próximos trimestres, creemos que el ritmo de crecimiento se va a desacelerar sustancialmente por los problemas de suministros derivados de los cuellos de botella globales. El desajuste que se está viviendo entre oferta y demanda también se está trasladando a la inflación, que alcanzó el nivel máximo de la serie, solamente igualado en julio de 2008. Hasta finales de año, es posible que la inflación aumente todavía más, afectada también por los precios energéticos, pero creemos que durante 2022 volverá gradualmente a tasas cercanas al 2%.
La inflación en la eurozona continúa aumentando y en noviembre registró un nuevo máximo histórico desde el inicio de la serie mensual (4,9%), de la mano no solo del componente energético, pues la inflación subyacente aumentó 0,6 p. p. hasta el 2,6%. Se trata del segundo mes consecutivo en el que el dato de inflación supera de forma notable las expectativas del consenso de analistas (4,5% para este mes). A pesar de la sorpresa, el dato de inflación no generó un impacto significativo en los mercados financieros.
La inflación en la eurozona continúa aumentando y en diciembre registró un nuevo máximo histórico (5,0%) impulsada por los precios de los alimentos, que más que compensaron una leve caída del componente energético (–1,5 p. p. hasta el 26%). Por su parte, la inflación subyacente se mantuvo estable en el 2,6%; la mayor subida en los precios de bienes industriales fue contrarrestada por la moderación en los precios de los servicios. De este modo, la inflación media del 2021 en la eurozona se ubicó en el 2,6% para la inflación general y en el 1,5% para la subyacente.
El PIB de la eurozona creció un 0,3% intertrimestral y un 4,6% interanual en el 4T 2021 según el primer avance publicado por Eurostat (2,3% intertrimestral y 3,9% interanual en el 3T 2021), un resultado por debajo de las expectativas del consenso de analistas (0,4%) pero en línea con nuestras previsiones. Con este resultado, la economía de la eurozona recupera su nivel pre-COVID (4T 2019).