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¿Se está japonizando la eurozona?
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La economía digital
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El nuevo entorno para la banca
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Las consecuencias de la desigualdad
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Impacto del envejecimiento en España y Portugal
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Teletrabajo, una herencia de la pandemia: desafíos y oportunidades
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El aumento de la deuda en tiempos de pandemia: ¿cómo afrontarlo?
Vivimos cada vez más años y con mejor salud, una excelente noticia para todos. Pero esta longevidad, combinada con una natalidad persistentemente baja, reconfigura la estructura demográfica de nuestras sociedades. En nuestro último Dossier, analizamos este importante cambio demográfico, así como su impacto en el crecimiento, en las finanzas públicas, y en el ahorro y los tipos de interés. También analizamos a fondo otros temas de actualidad, como el ajuste de la estrategia y el marco operativo de la política monetaria del BCE, el presupuesto 2025-2028 de la Unión Europea y la viabilidad de que incremente hasta un 5% del PIB el gasto en defensa. En el ámbito de la economía española, exponemos las causas de las salidas de empleo y la evolución de los ingresos de la clase media en los últimos años.
El sector turístico no está siendo ajeno al shock inflacionista. Los precios ligados al turismo están creciendo con fuerza y, concretamente, el sector hotelero está registrando alzas de precios muy por encima del promedio histórico. Como acostumbra a suceder, no hay un solo motivo que explique el episodio de inflación turística, sino que se trata de un compendio de cambios, tanto en la oferta como en la demanda, que han provocado que los turistas tengan que hacer frente a precios mucho más elevados que antes de la pandemia. En este artículo, hacemos un repaso de los factores que explican este episodio.
El mercado inmobiliario español se aceleró en 2024, especialmente en el segundo semestre, gracias al descenso de los tipos de interés, que se sumó a un conjunto de factores que mantienen la demanda de vivienda muy dinámica, entre los que destacan unos flujos migratorios significativos, una notable creación de empleo y una fuerte demanda extranjera. Por otra parte, la oferta de vivienda nueva está empezando a despertar, pero sigue siendo insuficiente para hacer frente a la elevada demanda. Este desajuste entre una demanda sólida y una oferta escasa está impulsando los precios de la vivienda al alza, dibujando una tendencia ascendente que prevemos que tendrá continuidad en 2025.
En 2023, el sector turístico español mantuvo su trayectoria de recuperación y crecimiento, superando las expectativas iniciales y batiendo récords, no solamente en términos de gasto nominal sino también en términos reales. Para 2024, prevemos que la senda positiva del sector turístico español continúe y que el PIB turístico avance un 2,5%, creciendo el sector por encima de la economía en general y reafirmándose como uno de los motores de la economía española.
El mercado residencial español se encuentra en plena fase expansiva, impulsado por la bajada de los tipos de interés, la mejora del poder adquisitivo y el crecimiento demográfico. La demanda sigue creciendo con fuerza, con un notable protagonismo del comprador extranjero, y la oferta poco a poco también va ganando tracción, aunque sigue sin compensar el déficit de vivienda acumulado desde 2021. El precio de la vivienda sigue acelerándose, superando ya el máximo alcanzado en 2007 en términos nominales, y se empiezan a detectar señales de sobrevaloración. Sin embargo, el contexto actual difiere del anterior al estallido de la burbuja inmobiliaria: no hay un exceso de oferta sino un grave déficit de vivienda y eso es lo que explica principalmente la presión sobre los precios; y la situación financiera de las familias, del sector constructor y promotor, y del sistema financiero es sólida. Prevemos que los precios y las compraventas seguirán siendo dinámicos los próximos trimestres, lo que acentúa la necesidad de aumentar la oferta de vivienda asequible.
Análisis del impacto económico de la crisis de Ucrania
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La respuesta de los salarios al aumento de la inflación
Los escenarios económicos siguen estando muy abiertos, sujetos al elevado nivel de incertidumbre sobre la evolución de la guerra de Ucrania y sus implicaciones económicas, al efecto de los cierres parciales de actividad en China por la política de COVID cero, así como a las implicaciones del proceso de normalización monetaria ante una nueva amenaza como es la inflación. Así nos lo cuenta Clàudia Canals en nuestro podcast de mayo.
El endurecimiento de las condiciones financieras, la intensificación de la crisis energética y las primeras señales de enfriamiento de los indicadores de consumo son las principales causas de esta nueva revisión del escenario. Nos lo explica en detalle Clàudia Canals, quien también repasa las claves de la coyuntura y del dossier de este mes, “Europa en clave energética: de la guerra a la transición climática”.
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Entorno económico internacional y en España