País Basc
L’economia del País Basc va mostrar el 2025 un to una mica més contingut que a Espanya: estimem que el PIB va créixer un 2,5% (vs. 2,9%). Això s’explica, principalment, per la debilitat de la indústria, amb un pes elevat a la regió, afectada per l’atonia de la demanda externa. Pel costat positiu, destaquen el consum, la construcció i les activitats terciàries, sobretot comerç, hostaleria i transport.
Estructura i posició econòmica regional
- El País Basc, amb 2,2 milions d’habitants, el 4,6% del total, és la vuitena regió d’Espanya en termes demogràfics.
- El PIB de la comunitat és de 91.613 milions d’euros, xifra que suposa el 5,7% del PIB espanyol, i és la cinquena regió amb més pes del total nacional.
- El PIB per capita (41.010 euros) és el segon més elevat d’Espanya i està un 25,7% per sobre de l’agregat nacional. Destaca Àlaba, la segona província amb el PIB per capita més alt del país, un 35,0% superior a la mitjana.
- En l’estructura productiva del País Basc destaca l’elevat pes de la indústria manufacturera (20,7% del PIB vs. l’11,9% de la mitjana nacional), el segon més alt del país: concentra el 10,0% de la producció manufacturera espanyola, en què destaquen la fabricació de maquinària, béns d’equipament, productes metàl·lics i material de transport. En canvi, el pes dels serveis i, sobretot, de l’agricultura és molt inferior a la mitjana.
- La seva especialització industrial explica l’elevat pes de les exportacions de béns al PIB regional, el 33,8%, gairebé 10 punts més que la mitjana del país. Les seves vendes a l’exterior ascendeixen a 30.963 milions d’euros (2024), el 8,1% de les exportacions espanyoles. Els béns exportats principals són automòbils (el 18,1% del total) i béns d’equipament, sobretot maquinària industrial (13,0%) i material de transport (9,6%). La regió exporta el 22% de la maquinària industrial del país, el 29% dels pneumàtics i les cambres i el 33% del ferro i l’acer.
Taula d’indicadors estructurals
| 1994 | 2004 | 2014 | 2024 | ||
|---|---|---|---|---|---|
| PIB per capita | euros | 12.447 | 24.431 | 28.843 | 41.010 |
| 100 = Espanya | 116,7 | 121,7 | 128,9 | 125,7 | |
| Població | Milers d’habitants | 2.098 | 2.115 | 2.173 | 2.240 |
| Creixement mitjà anual en el decenni (%) | –0,2 | 0,1 | 0,3 | 0,3 | |
| % sobre el total d’Espanya | 5,3 | 4,9 | 4,7 | 4,6 | |
| % de població > 65 anys | 14,6 | 18,1 | 21,3 | 24,2 | |
| Pes de les exportacions de béns sobre el PIB | % | … | 25,8 | 35,9 | 33,8 |
Situació macroeconòmica
L’economia del País Basc va mostrar el 2025 un to una mica més contingut que a Espanya: estimem que el PIB va créixer un 2,5% (vs. 2,9%). Això s’explica, principalment, per la debilitat de la indústria, amb un pes elevat a la regió, afectada per l’atonia de la demanda externa. Pel costat positiu, destaquen el consum, la construcció i les activitats terciàries, sobretot comerç, hostaleria i transport.
La nostra previsió apunta a un creixement del PIB el 2026 de l’1,9%, també inferior al de la mitjana (2,1%). Es mantindrà la fragilitat de la indústria, en línia amb la debilitat dels mercats d’exportació i la pujada dels aranzels dels EUA, que tindran més impacte en aquesta regió. En canvi, la inversió podria beneficiar-se d’un ritme d’execució superior dels fons NGEU i unes condicions de finançament favorables. Per la seva banda, la contenció de la inflació i dels tipus d’interès seguiran donant suport a la despesa de les famílies, que es mantindrà com el principal motor de l’economia.
Els últims anys, el mercat laboral basc s’ha situat entre els menys dinàmics a nivell regional, amb creixements dels afiliats mitjans de l’1,5% el 2024 i de l’1,1% el 2025, molt per sota de les xifres anotades a Espanya (2,4% i 2,3%, respectivament). L’últim any, destaca la creació d’ocupació en construcció i activitats professionals i administratives. En tot cas, la regió anota la segona taxa d’atur més baixa del país (un 7,0% en el 3T 2025 vs. un 10,5% de mitjana).
L’índex de vendes al detall (en volum) mostra que la despesa de les famílies té en els darrers anys un comportament més positiu que el conjunt d’Espanya, amb un creixement del 2,4% el 2024 (2,1% de mitjana) i del 4,7% interanual els 11 primers mesos del 2025 (vs. 3,9%). En el cas de les matriculacions de turismes, després de créixer un 5,6% l’any anterior (vs. 7,1%), es van accelerar amb força el 2025 (16,4% vs. 12,9%), si bé continuen allunyades dels nivells del 2019 (–24,5% vs. –8,7%).
L’activitat industrial del País Basc mostra una debilitat significativa: acumula tres anys de contraccions, llastada per l’atonia de la demanda global i el deteriorament de les branques energètiques, afectades per la normalització dels preus (la regió compta amb una refineria). En conseqüència, després de la forta reculada de l’any anterior, l’IPI no es va recuperar el 2024 (un –0,2% vs. un 0,7% a Espanya) i el 2025 (amb dades fins a novembre) va intensificar el seu deteriorament (un –2,3% interanual vs. un 1,1%); d’aquesta manera, es manté molt allunyat, un 8,0% per sota, dels nivells del 2019 (un –0,5% al conjunt d’Espanya).
Igual que la indústria, les exportacions basques pateixen un notable deteriorament continuat, que es va intensificar el 2024, quan van anotar un retrocés del 5,1%, un dels més intensos a nivell regional i que contrasta amb l’estancament de la mitjana del país. L’any passat, el retrocés es va perllongar (un –4,3% interanual fins a octubre vs. un 0,8% a Espanya): l’embranzida de les exportacions d’automoció i béns d’equipament, sobretot aparells elèctrics i material de transport, va ser àmpliament contrarestada pel retrocés de les de semimanufactures, especialment pneumàtics i cambres i, sobretot, productes energètics.
Taula d’indicadors
| Mitjana 2014-2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | Última dada | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Activitat i preus | PIB real | 2,5 | –10,3 | 6,4 | 6,4 | 1,8 | 2,6 | 2,5 | 2024 |
| (% var. interanual) | 2,8 | –10,9 | 6,7 | 6,4 | 2,5 | 3,5 | 2,9 | ||
| Comerç al detall | 0,8 | –2,1 | 0,1 | –3,6 | 2,6 | 2,4 | 4,7 | novembre-25 | |
| (% var. acumulada anual) | 2,3 | –5,2 | 3,6 | 0,8 | 2,9 | 2,1 | 3,9 | ||
| Índex de producció industrial | 2,4 | –14,1 | 9,4 | 3,7 | –3,0 | –0,2 | –2,3 | novembre-25 | |
| (% var. acumulada anual) | 1,8 | –9,2 | 7,1 | 2,3 | –1,6 | 0,7 | 1,1 | ||
| Índex d’activitat de serveis | 4,8 | –12,4 | 22,5 | 15,2 | 2,9 | 0,7 | 5,7 | oct.-25 | |
| (% var. acumulada anual) | 5,1 | –15,6 | 22,0 | 18,3 | 2,2 | 3,0 | 4,7 | ||
| Índex de preus al consum | 0,9 | –0,1 | 3,1 | 8,0 | 3,6 | 3,1 | 3,2 | novembre-25 | |
| (% var. interanual) | 0,7 | –0,3 | 3,1 | 8,4 | 3,5 | 2,8 | 3,0 | ||
| Mercat laboral | Afiliats a la Seguretat Social | 2,1 | –1,3 | 0,9 | 2,1 | 1,6 | 1,5 | 1,1 | desembre-25 |
| (% var. interanual) | 3,2 | –2,1 | 2,5 | 3,9 | 2,7 | 2,4 | 2,3 | ||
| Afiliats no afectats per ERTO | 2,1 | –7 | 4,8 | 4,8 | 2,3 | 1,9 | 1,3 | desembre-25 | |
| (% var. interanual) | 3,2 | –9,2 | 7,3 | 7,3 | 3,4 | 2,7 | 2,5 | ||
| Taxa d’atur | 12,4 | 9,5 | 10,3 | 8,9 | 7,7 | 8,1 | 7,0 | 3T 2025 | |
| (% pobl. activa) | 18,8 | 15,5 | 14,9 | 13,0 | 12,2 | 11,3 | 10,5 | ||
| Taxa d’atur de menors de 25 anys | 34,0 | 32,8 | 34,5 | 25,5 | 23,6 | 23,1 | 22,5 | 3T 2025 | |
| (% pobl. activa < 25) | 42,5 | 38,3 | 44,5 | 24,4 | 28,8 | 24,1 | 25,4 | ||
| Sector públic | Dèficit públic | 0,0 | –0,7 | 1,0 | 0,0 | –0,1 | –0,6 | 0,3 | 3T 2025 |
| (% del PIB) | –0,9 | –0,2 | 0,0 | –1,1 | –0,9 | –0,1 | 0,3 | ||
| Deute públic autonòmic | 15,1 | 16,2 | 15,4 | 13,5 | 12,3 | 11,8 | 11,8 | 3T 2025 | |
| (% del PIB) | 23,9 | 26,9 | 25,3 | 23,0 | 21,7 | 21,1 | 20,4 | ||
| Mercat immobiliari | Preu habitatge | 3,7 | 2,3 | 2,1 | 6,4 | 3,5 | 8,5 | 11,6 | 3T 2025 |
| (% var. interanual) | 5,3 | 2,1 | 3,7 | 7,4 | 4,0 | 8,4 | 12,8 | ||
| Compravenda d’habitatge | 12,0 | –13,6 | 21,3 | 9,1 | –13,9 | 14,0 | 14,8 | oct.-25 | |
| (% var. acumulada anual) | 9,7 | –16,9 | 34,8 | 14,8 | –10,2 | 9,7 | 12,3 | ||
| Sector exterior i turisme | Exportacions de béns | 2,5 | –17,1 | 21,5 | 26,9 | 0,3 | –5,1 | –4,3 | oct.-25 |
| (% var. acumulada anual) | 3,9 | –9,4 | 20,1 | 22,9 | –1,4 | 0,2 | 0,8 | ||
| Pernoctacions turístiques | 7,2 | –58,7 | 70,0 | 49,2 | 10,7 | 4,4 | 5,8 | novembre-25 | |
| (% var. acumulada anual) | 3,0 | –69,2 | 78,3 | 73,3 | 7,1 | 4,3 | 1,6 | ||
| Notes: (*) La dada de PIB de 2025 és una estimació elaborada per CaixaBank Research.Font: CaixaBank Research, a partir de dades de l’INE, Banc d’Espanya, MITRAMISS, Ministeri d’Hisenda i DataComex. | |||||||||
Comparativa regional
A continuació s'inclouen un seguit de gràfics comparatius dels principals indicadors de les diferents comunitats.
Exportacions de mercaderies del País Basc
| TOTAL | A EUA | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Milions d’euros | % s/exportacions total regió | % s/exportacions sector Espanya | Milions d’euros | % s/exportac. total regió a EUA | % s/exportac. sector Espanya als EUA | % s/exportacions sector regió | |
| Aliments | 1.617 | 5,2 | 2,3 | 58 | 2,9 | 1,7 | 3,6 |
| Carn | 38 | 0,1 | 0,3 | 0 | 0,0 | 0,2 | 1,1 |
| Làctics i ous | 61 | 0,2 | 2,4 | 0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
| Pesca | 389 | 1,3 | 7,3 | 17 | 0,9 | 5,9 | 4,4 |
| Cereals | 5 | 0,0 | 0,8 | 0 | 0,0 | 0,1 | 0,3 |
| Fruites i llegums | 131 | 0,4 | 0,5 | 0 | 0,0 | 0,1 | 0,3 |
| Sucre, cafè i cacau | 83 | 0,3 | 2,6 | 1 | 0,1 | 0,7 | 1,7 |
| Preparats alimentaris | 304 | 1,0 | 4,6 | 1 | 0,1 | 0,3 | 0,4 |
| Begudes | 284 | 0,9 | 5,4 | 37 | 1,9 | 9,3 | 13,1 |
| Tabacs | 1 | 0,0 | 0,2 | 0 | 0,0 | 0,2 | 0,5 |
| Greixos i olis | 211 | 0,7 | 2,5 | 0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
| Llavors i fruits oleaginosos | 2 | 0,0 | 0,9 | 0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
| Pinsos animals | 108 | 0,3 | 5,4 | 0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
| Productes energètics | 1.970 | 6,4 | 7,0 | 156 | 7,8 | 12,8 | 7,9 |
| Matèries primeres | 408 | 1,3 | 4,7 | 7 | 0,3 | 2,5 | 1,7 |
| Animals i vegetals | 67 | 0,2 | 1,9 | 0 | 0,0 | 0,2 | 0,6 |
| Minerals | 341 | 1,1 | 6,6 | 6 | 0,3 | 5,8 | 1,9 |
| Semimanufactures | 8.003 | 25,8 | 8,0 | 507 | 25,4 | 8,7 | 6,3 |
| Metalls no ferrosos | 1.161 | 3,8 | 13,6 | 36 | 1,8 | 28,9 | 3,1 |
| Ferro i acer | 2.968 | 9,6 | 32,6 | 272 | 13,7 | 65,9 | 9,2 |
| Productes químics | 1.345 | 4,3 | 2,1 | 115 | 5,7 | 3,2 | 8,5 |
| Paper | 747 | 2,4 | 14,8 | 17 | 0,9 | 8,6 | 2,3 |
| Material de construcció | 297 | 1,0 | 3,8 | 25 | 1,3 | 2,4 | 8,5 |
| Pneumàtics i cambres | 1.025 | 3,3 | 28,8 | 13 | 0,7 | 5,4 | 1,3 |
| Béns d’equipament | 11.827 | 38,2 | 15,9 | 1.021 | 51,2 | 19,5 | 8,6 |
| Maquinària per a la indústria | 4.034 | 13,0 | 21,6 | 448 | 22,5 | 25,8 | 11,1 |
| Eq. oficina i telecomunicacions | 187 | 0,6 | 3,6 | 14 | 0,7 | 7,6 | 7,4 |
| Material de transport | 2.963 | 9,6 | 17,2 | 27 | 1,3 | 5,4 | 0,9 |
| Motors | 590 | 1,9 | 14,6 | 166 | 8,3 | 28,3 | 28,1 |
| Aparells elèctrics | 1.695 | 5,5 | 10,9 | 201 | 10,1 | 15,0 | 11,9 |
| Aparells de precisió | 218 | 0,7 | 7,1 | 17 | 0,8 | 6,4 | 7,6 |
| Sector automòbil | 5.601 | 18,1 | 10,5 | 63 | 3,1 | 11,7 | 1,1 |
| Béns de consum durador | 307 | 1,0 | 5,2 | 29 | 1,4 | 11,2 | 9,3 |
| Electrodomèstics | 98 | 0,3 | 5,3 | 22 | 1,1 | 43,3 | 23,0 |
| Electrònica de consum | 4 | 0,0 | 1,1 | 0 | 0,0 | 5,9 | 6,7 |
| Mobles | 142 | 0,5 | 4,6 | 6 | 0,3 | 3,1 | 4,0 |
| Manufactures de consum | 828 | 2,7 | 2,4 | 146 | 7,4 | 11,1 | 17,7 |
| Tèxtils | 205 | 0,7 | 1,1 | 15 | 0,7 | 5,0 | 7,3 |
| Calçat | 29 | 0,1 | 0,8 | 1 | 0,1 | 0,6 | 4,1 |
| Joguines | 89 | 0,3 | 4,8 | 16 | 0,8 | 29,2 | 18,2 |
| Terrisseria | 3 | 0,0 | 2,3 | 0 | 0,0 | 3,5 | 12,9 |
| Joieria i rellotges | 40 | 0,1 | 3,5 | 6 | 0,3 | 4,9 | 15,5 |
| Cuir i les seves manufactures | 1 | 0,0 | 0,2 | 0 | 0,0 | 1,8 | 14,8 |
| Altres mercaderies | 402 | 1,3 | 5,1 | 6 | 0,3 | 6,4 | 1,6 |
| TOTAL | 30.963 | 100,0 | 8,1 | 1.992 | 100,0 | 11,0 | 6,4 |
Nota: Dades de 2024 Font: CaixaBank Research, a partir de dades de DataComex. | |||||||
- El País Basc va exportar el 2024 als EUA prop de 2.000 milions d’euros en mercaderies, el 6,4% de les seves vendes a l’exterior –la tercera regió amb més pes– i l’11,0% del que Espanya ven a aquell país.
- Més de la meitat dels béns exportats pel País Basc als EUA són béns d’equipament, sobretot maquinària industrial (22,5% del total) i després ferro i acer (13,7%). La regió acapara el 66% del ferro i l’acer que Espanya ven als EUA, el 28% dels motors i el 26% de la maquinària industrial.