La inflación de EE. UU., estable, por ahora

La inflación de EE. UU. se mantuvo estable en febrero, con una tasa general del 2,4% interanual, y una núcleo (excluyendo alimentos y energía) del 2,5%. El desglose del dato arroja señales positivas sobre la trayectoria de la inflación en EE. UU. Sin embargo, no anticipamos que altere la hoja de ruta de la Fed de mantener los tipos de interés sin cambios a corto plazo, en medio de un contexto en el que los riesgos inflacionistas se mantienen sesgados al alza e intensificados con las tensiones en Oriente Próximo.

EUR/JPY

En 2025, el yen se depreció de forma sostenida frente al euro, pese a las políticas restrictivas del Banco de Japón y las políticas ligeramente expansivas del BCE. Esto se debe a varios motivos: el diferencial de tipos todavía negativo, la incertidumbre política y fiscal de Japón o la debilidad estructural del país nipón, que depende en exceso de importaciones de energía y otras materias primas. Esta dinámica se ha moderado a inicios de este año, en parte afectada por las especulaciones de una intervención coordinada entre Estados Unidos y Japón sobre el yen y el giro en el panorama político.

11 marzo 2026