Todo apunta a que la Reserva Federal iniciará el ciclo de bajadas de tipos de interés en la reunión de septiembre con un recorte de 25 p. b., llevando al Fed Funds al intervalo del 5,00%-5,25%.
Como esperábamos, y como descontaban los tipos implícitos del mercado monetario, el BCE rebajó los tipos de interés en 25 p. b. en su reunión de septiembre, llevando el tipo depo hasta el 3,5%, y el refi hasta el 3,65%, ya que han reducido el diferencial entre ambos hasta los 15 p.b., como ya habían anunciado. El BCE justificó la bajada por la buena marcha de la desinflación en los últimos meses —aunque mostrando cautela ante la rigidez de algunas partidas de precios de servicios— y por la moderación de los costes salariales. El BCE mantiene sus expectativas de que la inflación se reconduzca al 2% hacia finales de 2025, pese a que revisó al alza sus previsiones para la partida subyacente, y a la baja sus previsiones de crecimiento del PIB. Lagarde ofreció pocas novedades respecto a futuras reuniones, si bien sí indicó que en la reunión de octubre el Consejo de Gobierno contará con poca información nueva.
