Cantabria

• En términos de PIB, Cantabria es la segunda región más pequeña del país, con 17.640 millones de euros, el 1,1% del total nacional.
• Con poco más de 593.000 habitantes (el 1,2% del total de España), también ocupa el penúltimo lugar del ranking en términos demográficos. Se encuentra entre las regiones más envejecidas (el 24,5% tiene más de 65 años vs. el 20,7% de media) y con menos peso de la población extranjera (7,6% vs. 13,8%).
• Su PIB per cápita se sitúa en 29.791 euros, un 8,7% menos que la media española. En los últimos años se ha alejado ligeramente de la media, fruto del débil crecimiento económico, en un contexto de escaso aumento demográfico.
• En su estructura productiva destaca el mayor peso relativo de la industria, extractiva (4,8% vs. 4,2% de media española) y, sobre todo, manufacturera (16,8% vs. 11,9%). En cambio, es inferior la participación de servicios ligados a la industria (26,0% vs. 29,7%) y la agricultura (1,3% vs. 2,7%).
• Es una región con escasa orientación exportadora: el peso de las exportaciones de bienes sobre el PIB regional es del 19,6%, casi 5 puntos por debajo de la media española. En 2024, Cantabria exportó bienes por valor de 3.449 millones de euros, lo que supone el 0,9% de las exportaciones españolas. Los principales productos exportados son hierro y acero (14,6% del total), productos químicos (13,5%) y aparatos eléctricos (8,7%).

Según las estimaciones de CaixaBank Research, el PIB de Cantabria crecerá en 2025 un 2,6%, algo por debajo de la economía española (2,9%). La debilidad de la industria y las exportaciones, en un contexto de atonía de los principales socios comerciales, contrasta con el buen comportamiento del consumo, el turismo y la construcción.

Para 2026 nuestras previsiones apuntan a un crecimiento del PIB cántabro del 2,0% (2,1% en España). Prevemos que una mayor implementación de los fondos NGEU facilite la recuperación y modernización de la industria, mientras que el gasto de las familias se verá impulsado por la mejora de sus ingresos, en un entorno de ahorro elevado y contención de la inflación y de los tipos de interés. La reactivación de las exportaciones estará condicionada por la persistencia de la incertidumbre política y comercial en Europa. Entre los retos a los que se enfrenta Cantabria, destacan el envejecimiento o la mejora de las infraestructuras para ganar competitividad y atraer inversión.

El mercado laboral de Cantabria está mostrando un menor dinamismo que en el conjunto del país: la afiliación creció un 1,6% en 2024 (vs. 2,4% en España) y, de nuevo, un 1,6% interanual en octubre de 2025 (vs. 2,4%); en el último año destaca la creación de empleo en educación, transporte y, sobre todo, información y comunicaciones, frente a la destrucción en agricultura. En cuanto a la tasa de paro, presenta una de las más bajas del país: 7,6% en el 3T 2025, 3 puntos por debajo de la media.

Por el lado del consumo, Cantabria es una de las regiones que mejor comportamiento está teniendo. Tras crecer el año pasado un 2,9% (vs. 2,1% de media), las ventas minoristas (en volumen) se aceleran con fuerza en 2025 y anotan uno de los mayores crecimientos a nivel regional, un 5,1% interanual hasta octubre (vs. 3,9%). Las matriculaciones de turismos también evolucionan de forma muy positiva y crecen un 8,5% en 2024 (vs. 7,1% de media) y un 23,6% interanual en enero-octubre de 2025 (vs. 14,9%).

La producción industrial cántabra está sufriendo un prolongado deterioro, con cuatro años ininterrumpidos de retrocesos. Tras la caída anotada en 2024 (–3,9%, en contraste con el leve ascenso del 0,7% en España), este año suaviza la senda contractiva y cae un 0,5% interanual hasta septiembre (1,1% en el conjunto del país), arrastrada por la evolución de la mayoría de las ramas, especialmente las de bienes energéticos; por el lado positivo, destacan las de bienes de equipo.

Los buenos registros de las exportaciones de bienes de la región en 2024, con un aumento del 2,7% (vs. 0,2% en España), no han tenido continuidad en 2025, al anotar en enero-septiembre uno de los mayores retrocesos de todas las regiones, un 6,6% interanual (vs. 0,5%): el vigor de las ventas de alimentación y del sector de automoción fue ampliamente contrarrestado por el fuerte retroceso de semimanufacturas (en especial hierro, acero y productos químicos) y bienes de equipo (sobre todo motores y aparatos eléctricos).