Cantabria

• En términos de PIB, Cantabria es la segunda región más pequeña del país, con 17.700 millones de euros, el 1,1% del total nacional.
• Con poco más de 597.000 habitantes (el 1,2% del total de España), también ocupa el penúltimo lugar del ranking en términos demográficos. Se encuentra entre las regiones más envejecidas (el 25,0% es mayor de 65 años vs. el 21,1% de media) y con menos peso de población extranjera (8,4% vs. 14,4%).
• Su PIB per cápita se sitúa en 29.893 euros, un 8,4% menos que la media española. En los últimos años se ha alejado ligeramente de la media, fruto del débil crecimiento económico en un contexto de escaso aumento demográfico.
• En su estructura productiva destaca el mayor peso relativo de la construcción (6,5% del PIB vs. 5,7% de media española) y, sobre todo, de la industria manufacturera (17,4% vs. 11,9%), donde destacan metalurgia, química, agroalimentaria o automoción y componentes. En cambio, es inferior la participación de servicios ligados a la industria (25,9% vs. 30,2%) y a la agricultura (1,8% vs. 3,0%).
• Es una región con escasa orientación exportadora: el peso de las exportaciones de bienes sobre el PIB regional es del 19,5%, casi 5 puntos por debajo de la media española. En 2025, Cantabria exportó bienes por valor de 3.265 millones de euros, lo que supone el 0,8% de las exportaciones españolas. Los principales productos exportados son automoción (15,5% del total), hierro y acero (15,2%) y productos químicos (13,3%).

Según las estimaciones de CaixaBank Research, el PIB de Cantabria creció un 2,6% en 2025, algo por debajo del conjunto de la economía española (2,8%). La debilidad de la industria y de las exportaciones, dados el mayor peso de sectores tradicionales y la atonía de los socios comerciales, contrasta con el buen comportamiento del consumo, el turismo y el sector de la construcción.

La economía de Cantabria crecerá un 2,0% en 2026, ligeramente por debajo de la media española (2,1%). Este avance moderado responde a la falta de inversión y de impulso en los sectores clave, con una industria que ha perdido dinamismo y competitividad frente a otras regiones. Con todo, el buen comportamiento del turismo y del consumo privado, junto con la resiliencia del empleo y el impulso de los fondos europeos, contrarrestarán la debilidad del sector industrial.

El mercado de trabajo en Cantabria muestra un dinamismo ligeramente inferior al del conjunto del país. Tras crecer un 2,0% en 2025 frente al 2,4% en España, la afiliación se desacelera en 2026 y avanza a un ritmo del 1,3% interanual en abril (vs. 2,4%). En todo caso, es la región con la menor tasa de paro del país, un 7,5% en el 1T 2026, 3,3 puntos por debajo de la media.

El comportamiento del consumo está siendo favorable. Después de aumentar un 5,0% en 2025 (vs. 4,0% de media), las ventas minoristas (en volumen) avanzan un 2,7% interanual en enero-marzo (vs. 3,3%); esto sitúa a Cantabria entre las regiones que más superan los niveles previos a la pandemia (12,8% vs. 9,2% en España). Asimismo, las matriculaciones de turismos mantienen una evolución positiva, con crecimientos muy superiores a la media nacional, un 21,2% en 2025 (vs. 12,9%) y un 16,6% interanual en enero-abril de 2026 (vs. 7,8%).

La producción industrial cántabra continúa inmersa en un proceso de prolongado deterioro, con retrocesos ininterrumpidos desde 2022. Tras amortiguar la caída en 2025 (–0,7% vs. +1,3% en España), en 2026 vuelve a intensificar la senda contractiva y cae un 2,9% interanual hasta marzo (–0,7% en el conjunto del país), arrastrada, fundamentalmente, por las ramas de bienes de equipo, en contraste con el mayor dinamismo de las de bienes de consumo.

Los malos registros de las exportaciones de bienes de la región en 2025, con un descenso del 5,3% (vs. 0,7% en España), se debieron, fundamentalmente, al fuerte deterioro de las ventas de semimanufacturas –especialmente productos químicos– y, sobre todo, de bienes de equipo –aparatos eléctricos–, parcialmente contrarrestado por el buen tono de las de alimentos y automoción. Los primeros meses de 2026 apuntarían a un cambio de tendencia positivo, con un crecimiento del 4,4% interanual en el 1T, muy superior al del conjunto del país (0,7%).