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La economía española llega al tramo final de 2026 con un crecimiento sólido y una demanda interna que ha ganado protagonismo, aunque el repunte de la inflación y la mayor incertidumbre en torno al conflicto del golfo Pérsico aconsejan mantener la cautela. En su revisión habitual, el INE confirmó el buen tono de la economía en el 2T y reforzó la lectura de un crecimiento apoyado principalmente en sus motores domésticos. A las puertas del cierre del 3T, los indicadores apuntan a que la actividad mantiene un buen ritmo de avance, impulsada por el dinamismo del mercado laboral y de los servicios. Sin embargo, el encarecimiento de la energía ha situado la inflación cerca del 5% y podría moderar la capacidad de consumo de los hogares en los próximos meses.

El conflicto en Oriente Próximo sigue prolongándose, aunque la economía mundial continúa mostrando una notable resiliencia. En la eurozona, las encuestas de clima empresarial apuntan a un tercer trimestre dinámico, si bien los datos de actividad reales moderan ese optimismo, especialmente en Alemania. Mientras tanto, en Estados Unidos, la inflación sigue sometida a presiones alcistas por el encarecimiento de la energía, en un contexto en el que el mercado laboral continúa mostrando una elevada volatilidad.