De cumplirse la previsión del modelo, el crecimiento del PIB se mantendría estable respecto al registro del 3T (0,79% intertrimestral).

El Consejo de Gobierno del BCE (CG) ha anunciado varios ajustes con el objetivo de incrementar la laxitud de la política monetaria. 

La inflación se estabilizó en el 0,1% como resultado de la actuación de dos fuerzas opuestas, que se compensaron entre sí.

El ritmo de creación de empleo en noviembre se mantuvo en cotas elevadas en términos interanuales (3,2%).

El índice del precio de la vivienda basado en precios de tasación que publica el Ministerio de Fomento se estabilizó en el 3T, mientras que nuestras previsiones contemplaban un crecimiento similar al del 2T. En términos interanuales, el ritmo de avance se consolida y señala el final del ajuste de los precios de la vivienda.

En noviembre, la tasa de inflación se recuperó según lo previsto. Se espera que el avance se deba al comportamiento de los carburantes y lubricantes, cuyos precios habrían caído menos que en octubre.

La economía española moderó su ritmo de crecimiento en el 3T hasta el 0,8% intertrimestral, 2 décimas menos que en el 2T. Los indicadores adelantados del 4T apuntan a que este ritmo de crecimiento se estaría manteniendo en el tramo final del año.

Tanto la inflación general como la subyacente se situaron ligeramente por encima de nuestras previsiones (1 décima en términos interanuales en ambos casos), lo que refuerza que el inicio de la subida de tipos de la Fed tenga lugar en diciembre.

El PIB retrocedió un 0,2% intertrimestral en el 3T 2015, por debajo de nuestra previsión. La subida del 1,1%, en términos interanuales, se explica por efectos de base, a causa de la subida del IVA en el 2T 2014.

El ritmo de crecimiento de la eurozona se reduce ligeramente en el 3T hasta el 0,3% intertrimestral, una décima menos que el trimestre precedente y que nuestra previsión.