Los países emergentes han sufrido diversas crisis a lo largo de los distintos ciclos de endurecimiento monetario en EE. UU., con un coste económico y financiero muy elevado. ¿Qué consecuencias tendrán para las economías las subidas de tipos de la Fed?
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La resistencia exhibida por la actividad económica internacional, la reducción de la incertidumbre y la mejora de las proyecciones de crecimiento dibujan una mejora del escenario más inmediato. Pero esto no significa que la economía mundial haya salido de la encrucijada.
Analizamos la evolución reciente del sector inmobiliario chino, haciendo hincapié en el precio de la vivienda, las compraventas y la salud financiera de los agentes involucrados.
Una vez superada la crisis derivada de la pandemia, que disparó el peso de la deuda sobre el PIB hasta niveles máximos, las ratios de endeudamiento han recuperado la senda bajista previa a la COVID. En particular, en el sector privado, tanto empresas como familias ya tienen unos niveles de endeudamiento inferiores a los de antes de la pandemia y mucho más bajos de los que tenían en la crisis financiera de 2008. Todo ello, junto al mayor peso de la deuda a tipo fijo, los sitúa en una posición menos vulnerable para afrontar el repunte de los tipos de interés.
El inicio del nuevo curso económico viene marcado por la sensación de que podemos estar afrontando un punto de inflexión en el comportamiento de la economía.
Tras un desempeño mejor de lo esperado en el 1S 2023, la actividad mundial ha sufrido un enfriamiento a lo largo del 3T, fruto de dinámicas dispares entre las grandes economías. En este artículo repasamos las perspectivas del entorno económico internacional.
Hemos elaborado un monitor que muestra la posición externa de las principales economías emergentes para ofrecer pistas relevantes sobre la dependencia del ahorro externo de cada país y su consiguiente grado de vulnerabilidad.
¿Qué se entiende por productividad y cómo podemos medirla? ¿Cuál es la posición de la productividad en España respecto a la eurozona? Con este artículo inauguramos una colección sobre los fundamentos de la economía española que tendrán continuidad en los informes mensuales de los próximos meses.
En nuestra revisión del escenario internacional, mantenemos el supuesto de que el arancel bilateral entre EE. UU. y la UE será del 10%. Mantenemos también el supuesto de que los aranceles entre EE. UU. y China lleguen a un nivel del 60% en 2025 (un aumento de 45 p. p. respecto a diciembre de 2024), pero ahora esta subida no se llevaría a cabo de forma tan gradual como pensábamos.
La economía de EE. UU. sigue avanzando a buen ritmo, aunque la inversión empresarial ha mostrado una desaceleración acusada en 2019, que no debe preocuparnos, puesto que se produce después de un periodo de fuerte crecimiento espoleado por la reforma impositiva de 2017. Además, la solidez del mercado laboral, las negociaciones comerciales en marcha con China y el giro acomodaticio de la Fed favorecerán la continuidad de la expansión en 2020.
De-risking, decoupling, fracturing, reshoring, nearshoring, friendshoring… ¿cómo entender la nueva era de la globalización?
Las cinco hipótesis que deben cumplirse para que se disipen los frenos al avance de la economía y se confirmen las perspectivas con las que ha empezado el año.
La economía global mantiene el pulso, pero los focos de inestabilidad no desaparecen. EE. UU. afronta el impacto del shutdown’ más largo de su historia; la eurozona resiste, pero le falta impulso, y China acentúa su enfriamiento en el final del año.
La renta bruta disponible crece muy por encima del gasto de los hogares españoles, con la consecuente mejora de la posición financiera neta de las familias. Explicamos el aumento y a qué destinan el ahorro.
Examinamos la situación y las particularidades del sector inmobiliario comercial en Estados Unidos, y el tamaño de la exposición de la banca, a raíz de la caída de la cotización en bolsa del New York Community Bancorp.
La recuperación de la inversión debería afianzarse en los próximos años y, en el caso de la economía española, es de esperar que la ejecución de los fondos europeos NGEU vaya ejerciendo una mayor tracción sobre la inversión privada.
Continuando con la tónica de los últimos trimestres, se siguen observando más luces que sombras en la compleja transición que está realizando el ciclo de negocios.
En 1972, en la cena histórica en la que Richard Nixon y Zhou Enlai sancionaron la restauración de las relaciones diplomáticas entre EE. UU. y China, alguien preguntó al mandatario chino sobre su opinión respecto a la Revolución francesa de 1789 y este, tras pensar largamente, respondió «es demasiado pronto para valorarla».
2025 será un año a la búsqueda de una nueva normalidad, amenazada por la división entre bloques económicos. Lo idóneo sería recuperar la cooperación multilateral para afrontar los nuevos desafíos y mutualizar los riesgos de forma conjunta.