Resultats de la cerca

El mapa de riscos és exigent, i, a més de la prevalença de les disrupcions geopolítiques, els mercats financers han mostrat sensibilitat a les promeses, als dubtes i a les transformacions de la intel·ligència artificial (IA) i a la sostenibilitat del deute públic.

Si ha llegit els diaris el passat mes d’agost i no ha sentit un cert desànim, la seva destinació de vacances era màgica o vostè és un veritable optimista.

En els últims anys, la discussió sobre les primeres matèries crítiques, en un entorn de tensions geopolítiques persistents ha emergit com un element central en el replantejament de les relacions econòmiques a nivell global. Els anomenats minerals crítics (terres rares, coure, liti, etc.) són inputs clau per a la indústria global i, en concret, per als sectors més vinculats a la transició verda i digital. La demanda d’aquestes primeres matèries ha crescut amb força en els últims anys, igual que l’oferta, impulsada pels majors productors a nivell global de molts d’aquests minerals, com la Xina, Indonèsia o la República Democràtica del Congo.

El bon funcionament de l’economia espanyola el 2025 s’explica, principalment, pel vigor de la demanda interna, impulsada per un mercat laboral dinàmic, pel descens dels tipus d’interès, pels fluxos migratoris i pels fons europeus. Aquests factors han compensat amb escreix l’impacte negatiu de l’increment dels aranzels sobre les nostres exportacions de béns cap als EUA.

La volatilitat dels principals actius va continuar disminuint al desembre, alhora que va millorar la liquiditat als EUA i es van relaxar les condicions financeres més laxes, encara que persisteixen riscos lligats a la geopolítica i a la IA. Els principals índexs borsaris van prolongar el rally iniciat al novembre, mentre que els tipus sobirans a llarg termini van repuntar. L’euro va consolidar la seva apreciació durant l’any, el petroli va tancar a la baixa fins a mínims de quatre anys per la sobreoferta i per la lectura inversora a mitjà termini de la situació de Veneçuela. Els metalls preciosos van viure un rally històric no exempt de sots.

L’optimisme al voltant de la intel·ligència artificial (IA) ha estat un motor fonamental en l’avanç dels índexs borsaris dels EUA en els últims mesos i ha afavorit que l’S&P 500 i el Nasdaq hagin registrat avanços per tercer any consecutiu el 2025. Una part d’aquesta expansió s’explica pel creixement dels guanys de les companyies, tot i que l’S&P 500 s’ha encarit en relació amb aquests guanys. En aquest rally, diversos analistes i inversors han vist reminiscències del que va succeir l’any 2000 amb l’auge d’internet, i s’ha obert el debat sobre si som o no en una bombolla. I, malgrat que respondre aquesta pregunta en temps real és com pretendre desfer un nus gordià amb els dits, en aquest article analitzem com es compara l’S&P 500 d’avui amb el de la bombolla puntcom i com de factibles són les expectatives que sostenen l’escenari actual de valoracions borsàries.