La economía de la eurozona ha sorprendido al crecer un 0,4% intertrimestral en el 3T 2024, frente al 0,2% esperado, y tras el 0,2% del 2T. Este notable resultado, no obstante, vuelve a estar afectado por la volatilidad que caracteriza a los datos de Irlanda, que creció un 2,0%, tras caer un 1,0% el trimestre previo. De excluirse Irlanda, el crecimiento de la eurozona se situaría en el 0,3%, un resultado más acorde con la previsión que se manejaba.

Según la EPA, la ocupación sigue creciendo a buen ritmo en el 3T, manteniendo una tasa de crecimiento intertrimestral del 0,4% en términos desestacionalizados, y logrando una nueva cifra récord de 21,82 millones de trabajadores.

El PIB de China creció un 0,9% en el 3T 2024 respecto al 2T, frente a un crecimiento intertrimestral del 0,5% en el 2T (revisado a la baja). Por su parte, la tasa interanual se moderó hasta el 4,6% (vs. 4,7% anterior), la menor tasa interanual registrada desde el 1T 2023. A pesar de que la economía china ha ganado impulso este trimestre, todavía muestra señales de debilidad, con el consumo interno y el sector inmobiliario como principales focos de preocupación. El crecimiento registrado este trimestre está en línea con la previsión del consenso de analistas (4,6% según Bloomberg) y ligeramente por encima de la previsión de CaixaBank Research (4,5%).

El BCE recortó los tipos de interés en 25 p. b. por tercera vez desde junio y, como se anticipaba, bajó el tipo depo hasta el 3,25%. Este recorte, acordado por unanimidad, fue acompañado de un cierto cambio de tono en la visión del escenario económico, viendo el BCE una mayor debilidad en la actividad económica pero, en positivo, con más confianza para doblegar definitivamente la inflación. Tras la reunión, los mercados asignaban una probabilidad del 100% a otro recorte de 25 p. b. en diciembre (y casi un 50% de probabilidad a que el recorte sea de 50 p. b.).

El INE confirma que en septiembre la inflación general se situó en el 1,5% interanual (0,8 p. p. menos que en agosto) y la inflación subyacente en el 2,4% (0,3 p. p. menos que en agosto). El dato de septiembre supuso una sorpresa a la baja y el desglose confirma que el descenso de la inflación fue generalizado en los principales componentes.

Todo sugiere que el BCE bajará los tipos de interés el próximo 17 de octubre: las expectativas de mercado cotizan un recorte de 25 p. b. con una probabilidad del 95% y la propia presidenta del BCE, Christine Lagarde, hizo un guiño a favor de esta bajada tras el descenso de los últimos datos de inflación y actividad económica. Los indicadores dibujan un enfriamiento de la economía europea en un contexto monetario claramente restrictivo, con importantes riesgos geopolíticos y, a la vez, con buenas cifras de inflación.

La inflación general de EE. UU. disminuyó 1 décima hasta el 2,4% en septiembre, mientras que la inflación núcleo se aceleró del 3,2% al 3,3%. El descenso de la inflación general se debió en gran parte a la caída de los precios energéticos, mientras que una aceleración de los precios de los alimentos y la persistencia de los servicios impulsaron al alza la inflación.

La creación de empleo anota una leve pérdida de empuje en septiembre. La afiliación a la S.S. creció en 8.805 trabajadores respecto al mes anterior, un 0,04%. Este aumento es apenas ligeramente inferior al habitual en un mes de septiembre: el año pasado aumentó un 0,09% y un 0,08% en el promedio de dicho mes en el periodo 2014-19.