Economía y mercados

La inflación general y la inflación subyacente se mantienen en octubre en el 4,9% y el 3,1%, respectivamente.

El crecimiento del PIB mantiene un tono robusto en el 3T. El PIB creció un 0,6% intertrimestral en el 3T 2026 (2,7% interanual), un registro 0,1 p. p. inferior al del trimestre anterior. El dato ha coincidido con la previsión que teníamos de crecimiento para este trimestre. En línea con los trimestres anteriores, el crecimiento ha presentado una composición favorable. La actividad avanza apoyada en el consumo privado y la inversión. En este trimestre, el consumo público también ha tenido un papel destacable. En cualquier caso, cabe remarcar la fortaleza del consumo de los hogares, dado el contexto de presiones sobre el poder adquisitivo fruto del aumento de la inflación. Esta fortaleza refleja, en parte, la confianza en la capacidad de crecimiento de la economía, a pesar de todas las tensiones geopolíticas, y también es resultado del margen de maniobra que otorga la elevada tasa de ahorro de los hogares para hacer frente al shock inflacionista. Por su parte, las exportaciones crecen con fuerza, tanto las de bienes como las de servicios. En su conjunto, se trata de un buen dato que cimienta la visión de que la economía goza de una buena inercia de crecimiento.