Tras la reunión del Consejo de Gobierno celebrada hoy, el BCE ha anunciado que reducirá moderadamente el ritmo de compras mensuales del PEPP
Tras el buen dato de julio, el mercado laboral decepcionó en agosto, afectado por la incidencia de la variante Delta y sus efectos en el sector servicios. Dicho comportamiento también se ha visto reflejado en un deterioro en la mayoría de las encuestas. En balance, los más recientes indicadores señalan cierta desaceleración de la economía estadounidense, tras superar niveles prepandemia.
La incidencia acumulada continúa moderándose y se sitúa en 211 contagios por 100.000 habitantes y los indicadores de presión hospitalaria también continúan mejorando, y se mantienen por debajo del nivel de riesgo extremo en todas las CC. AA., salvo en Cataluña y Madrid (camas UCI). La elevada incidencia acumulada durante las últimas semanas no ha disparado la presión hospitalaria gracias a que la campaña de vacunación continúa avanzando, ahora entre la población de menos edad, y al hecho de que más del 70% de la población ya está vacunada.
Tras un verano en el que los datos económicos en la eurozona han sido positivos y las condiciones financieras se han mantenido relajadas, creemos que el BCE anunciará una reducción del ritmo de compras de activos dentro del PEPP.
Prosigue la recuperación del mercado laboral, que encadena ya cuatro meses con resultados muy positivos que van acercando las cifras a los niveles previos a la pandemia.
La inflación en la eurozona volvió a aumentar en agosto y se situó en el 3,0%, un nivel no visto desde finales de 2011. Fundamental para el aumento de 0,8 p. p. con respecto al dato de julio fue el componente de los bienes industriales, que pasó del 0,7% al 2,7% en agosto. El componente energético, por su parte, continuó con sus tasas interanuales de dos dígitos y se situó en el 15,4% (+1,1 p. p. con respecto al dato de julio).
La inflación general subió hasta el 3,3% en agosto (2,9% en julio), en buena parte por el aumento del precio de la electricidad. El dato está por encima de la previsión de CaixaBank Research (2,7%). La inflación subyacente subió por su parte hasta el 0,7% (0,6% en julio).
La incidencia acumulada prosigue su descenso y se sitúa en 276 contagios por 100.000 habitantes. Los indicadores de presión hospitalaria también muestran una mejora respecto a la semana precedente, y se mantienen por debajo del nivel de riesgo extremo en todas las CC. AA., salvo en Cataluña y Madrid (camas UCI). La elevada incidencia acumulada durante las últimas semanas no ha disparado la presión hospitalaria gracias a que las vacunas están ayudando a proteger a los grupos de edad más propensos a desarrollar síntomas graves (el 97% de la población de más de 60 años ya ha recibido la pauta completa de vacunación).
La inflación subió en julio hasta el 2,9%, como adelantó el pasado día 29 de julio el INE, unos 3,5 p.p. por encima de lo observado en julio de 2020. La inflación general se situó así por tercer mes consecutivo en el nivel más elevado observado desde febrero de 2017. Este aumento de los precios se explica, por un lado, por el aumento de los precios de los alimentos, tanto elaborados como no elaborados, que registraron este mes variaciones superiores a las observadas en julio de 2020 y, por otro lado, por la evolución al alza de los precios de los servicios, destacándose en particular el aumento de los precios de la hostelería, frente a los descensos observados en julio de 2020. Asimismo, la inflación subyacente (general sin energía y alimentos frescos) subió hasta el 0,6%, con un aumento de los precios de los servicios contrarrestado parcialmente por el descenso de los precios de los bienes industriales. Con este dato, la inflación general se mantiene en su nivel más alto en cuatro años y la inflación subyacente empieza una subida de pendiente moderada. La publicación del dato se situó por encima de la previsión de CaixaBank Research (2,3%).