El déficit del Estado en los primeros once meses de 2020 aumentó hasta los 72.322 millones de euros (57.736 millones hasta octubre), una cifra que representa el 6,5% del PIB. Este dato muestra el empeoramiento de las cuentas públicas en noviembre, un mes donde se intensificaron las restricciones a la movilidad para frenar la segunda oleada de la pandemia de COVID-19. Cabe destacar que este deterioro se produjo por un aumento de los gastos, pero no por una caída de los ingresos. En particular, los ingresos del Estado descendieron un 12,8% interanual hasta noviembre y moderaron su caída respecto al mes anterior (-13,5% hasta octubre). Con todo, sí que se produjo una mayor caída de la recaudación por IVA que descendió un 14% interanual hasta noviembre (-13,6% hasta octubre). Asimismo, los gastos del Estado acumulados hasta noviembre aumentaron un 19,1% interanual (16% hasta octubre).

La Fed mantiene el rumbo de su política monetaria, sin añadir estímulos adicionales, debido a la mejora de las condiciones financieras (bolsas en máximos y menor volatilidad) y la continuidad de la recuperación económica (las buenas noticias sobre la efectividad de las vacunas y la resistencia de los indicadores económicos estadounidenses parecen pesar más que los riesgos a corto plazo causados por la pandemia).

La inflación se situó en el -0,8% en noviembre, como adelantado por el INE el pasado 30 de noviembre, el mismo registro que en octubre. El tirón bajista de los precios de los alimentos y bebidas no alcohólicas compensado por el aumento de los precios de la electricidad hizo que la inflación se mantuviera estable en noviembre. Las caídas de precios en la hostelería, ocio y cultura llevaron la inflación subyacente (general sin energía y alimentos frescos) a una disminución hasta el 0,2%, el nivel más bajo registrado este año. El dato está en línea con la previsión de Caixabank Research.

La Fed no necesita redoblar los estímulos monetarios… El entorno financiero de EE. UU. sigue bien anclado en terreno acomodaticio gracias a las fuertes medidas que ya lanzó en primavera (en concreto, el balance de la Fed ha aumentado en 15 puntos porcentuales de PIB desde febrero). Muestra de ello son los nuevos máximos que ha alcanzado la bolsa estadounidense recientemente y la reducción de la volatilidad financiera a mínimos desde el estallido de la COVID-19.

Tras la reunión del Consejo de Gobierno celebrada hoy, el BCE ha reforzado los estímulos con los que hacer frente a la situación económica provocada por la COVID-19. Así, el BCE pretende asegurar que las condiciones financieras se mantienen favorables durante 2021 e inicios de 2022, cuando prevé que la actividad económica vuelva a la normalidad.

El BCE ampliará las compras netas de activos previstas y extenderá las condiciones favorables de las inyecciones de liquidez con el fin de prolongar el estímulo monetario durante todo 2021.