El BCE empezará a moderar las subidas de tipos oficiales
En su reunión de esta semana, esperamos que el BCE vuelva a subir los tipos de interés, apresurado por una inflación indeseable y persistentemente elevada. Sin embargo, tras dos incrementos consecutivos de 75 p. b., esperamos un aumento de 50 p. b. en los tipos oficiales, hasta el 2,00% (depo) y 2,50% (refi). Entre los factores que justifican esta moderación en el ritmo de subidas, destacamos: (i) el enfriamiento que está sufriendo la actividad económica y (ii) el hecho de que el endurecimiento monetario ha sido muy sustancial (+250 p. b. desde el pasado julio, al asumir 50 p. b. en diciembre) y necesita tiempo para transmitirse al conjunto de la economía.