El BCE sube los tipos en 25 p. b. y alcanza la cima
El BCE volvió a subir sus tipos de interés en 25 p. b., pero lo más destacado fue que señaló que las cotas actuales (depo en el 4,00% y refi en el 4,50%) probablemente suponen el fin del ciclo de incrementos de tipos. Con todo, esto no representará el fin de la política monetaria restrictiva. Más bien al contrario: el BCE reiteró que, en su lucha contra la inflación, los tipos deben mantenerse en las cotas actuales por un periodo suficientemente largo de tiempo. Y es que el BCE sigue viendo una inflación demasiado elevada durante demasiado tiempo. En cambio, la debilidad de los últimos indicadores de actividad no ha provocado un deterioro en la visión del BCE sobre el crecimiento económico: las nuevas previsiones reflejan una actividad apática en lo que queda de año, pero sin llegar a caer en recesión y recuperando el dinamismo en la primavera de 2024. Así, las expectativas implícitas en los mercados financieros apuntan a que el BCE mantendría el tipo depo en el 4,00% (refi en el 4,50%) hasta el 3T 2024, cuando podría producirse un primer recorte de tipos de interés.