La incidencia acumulada continúa al alza en España y ya se sitúa por encima de niveles de riesgo extremo en 15 comunidades autónomas. A pesar de ello, salvo en Cataluña, los indicadores de presión hospitalaria se mantienen relativamente contenidos gracias a que el 88% de la población de riesgo, la más propensa a desarrollar síntomas graves, ya tiene una pauta completa de la vacuna. Se mantiene el elevado ritmo de vacunación y se ha inoculado una pauta completa de la vacuna al 54% de la población objetivo (más de 12 años).

Julio iba a ser una reunión de transición, pero no lo será: el BCE deberá acomodar sus herramientas de política monetaria al nuevo marco estratégico anunciado el pasado 8 de julio. No habrá cambios en los instrumentos en sí mismos (tipos de interés, compras de activos), pero sí que esperamos novedades en cuanto a su comunicación y la senda que esta dibuja sobre futuras recalibraciones en la política monetaria.

El PIB de China creció un 7,9% interanual en el 2T 2021.

La inflación se emplazó en el 2,7% en junio, 0,1 p. p. por encima de lo adelantado el pasado día 29 de junio por el INE, manteniéndose así 3,2 p. p. por encima de lo observado en diciembre de 2020. La inflación general se sitúa así por segundo mes consecutivo en el nivel más elevado observado desde febrero de 2017. El aumento de los precios se explica, por un lado, por la evolución al alza de los precios de la electricidad y, por otro, por el aumento de los precios de alimentos elaborados. En cambio, la inflación subyacente (general sin energía y alimentos frescos) se estabilizó en el 0,2%, con un aumento de los precios de bienes industriales contrarrestado por el descenso de los precios de los servicios. Con este dato, la inflación general se mantiene en su nivel más alto en cuatro años y persiste la trayectoria moderada de la inflación subyacente. La publicación del dato se situó por encima de la previsión de CaixaBank Research.

Un mes más, la inflación ha sorprendido al alza, favorecida por la pujante demanda, la escasez en algunos suministros y las dificultades en cubrir las vacantes de trabajo disponibles. En nuestro escenario central, seguimos estimando una estabilización de la inflación y posterior moderación en el tramo final del año.

La incidencia acumulada continúa al alza en España a causa del gran número de contagios entre la población menor de 30 años, menos cubierta por la campaña de vacunación. A pesar de ello, los indicadores de presión hospitalaria se mantienen relativamente contenidos, debido a que el 82% de la población de riesgo ya tiene una pauta completa de la vacuna. Por su parte, el ritmo de vacunación continúa creciendo y se ha inoculado al menos una dosis de la vacuna al 65% de la población objetivo (más de 12 años).

Tras 18 meses desde que se inició el proceso y 18 años después de la última revisión, el BCE anunció ayer las conclusiones de su revisión estratégica, según la cual el nuevo objetivo de inflación será del 2% (en lugar de “por debajo, pero cerca, del 2%”).

El mercado laboral cogió un mayor impulso en junio, con un elevado ritmo de creación de empleo (850.000), aunque el número de empleados aún se mantiene en niveles muy inferiores al periodo previo a la crisis. Por su parte, las encuestas empresariales siguieron mostrando avances notables de la actividad económica en el tramo final del 2T.