El BCE busca su tempo: ¿'Allegro ma non troppo'?
Todo apunta a que el BCE mantendrá los tipos sin cambios en julio (los mercados cotizan un depo en el 3,75% y un refi en el 4,25% con una probabilidad del 95%). A pesar de haber recortado tipos en junio, el BCE solo abraza el optimismo de manera cauta y ha rechazado que se haya entrado en la fase de distensión del ciclo monetario (la tercera etapa tras el “endurecimiento” entre julio 2022 y septiembre 2023 y el “mantenimiento” hasta junio 2024). El BCE defiende que todavía debe sostener una política restrictiva y que no debe mover ficha hasta que “suficientes datos” le den más confianza.